شتاء قارس أم اغتنام الفرص؟

 

تأثير الحرب الأمريكية-وإيران على الصلب وتأثيرها اللاحق على السوق خلال الفترة القادمة

يكمن تأثير الحرب الأمريكية-وإيران على صناعة الصلب بشكل أساسيوارتفاع تكاليف الطاقة، وتعطيل الشحن البحري، وتباين الطلب الإقليمي، وتصاعد التضخم العالمي وضغوط النمو، والتي سوف تزيد من تشكيل نمطارتفاع التكاليف، وإعادة هيكلة هيكل التصدير، وتباين أداء المنتجات، وتزايد تقلبات السوقخلال الـ 3 إلى 12 شهرًا القادمة.

I. التأثيرات المباشرة وغير المباشرة على الفولاذ

1. تكاليف الإنتاج: الضغط المزدوج من الطاقة والشحن

تكاليف الطاقة: تسيطر إيران على مضيق هرمز، الذي يمر عبره حوالي 20% من النفط الخام العالمي و30% من الغاز الطبيعي المسال المنقول بحراً. ومن شأن الحصار أو الصراعات أن تدفع خام برنت إلى ما يزيد عن 100-110 دولارات للبرميل، وأن ترتفع أسعار الغاز الطبيعي الأوروبي بشكل حاد. باعتبارها صناعة تستهلك قدرًا كبيرًا من الطاقة-، تواجه صناعة الصلب زيادات كبيرة في تكاليف الوقود والكهرباء،رفع تكاليف إنتاج الصلب العالمي بنسبة 5% إلى 15%.

تكاليف الشحن: مع حصار المضيق والتوترات في البحر الأحمر، يضطر الشحن العالمي إلى إعادة توجيه مساره حول رأس الرجاء الصالح.قد ترتفع أسعار الشحن البحري للصلب بمقدار 2-5 مراتويصاحب ذلك ارتفاعات حادة في أقساط التأمين ضد مخاطر الحرب وتأخير التسليم، الأمر الذي يؤدي إلى ارتفاع تكاليف ومخاطر التصدير.

2. جانب العرض: الإنتاج الإيراني المقيد وإعادة هيكلة التجارة العالمية

فولاذ إيرانيتنتج إيران ما يقرب من 30 مليون طن من الفولاذ الخام سنويًا، وتصدر حوالي 11 مليون طن، معظمها من القضبان، مما يجعلها موردًا رئيسيًا لمنطقة الشرق الأوسط وجنوب آسيا. قد تتسبب الحرب في عدم استقرار الطاقة، وإغلاق الموانئ، وتعطيل الصادرات.وكاد أن يوقف صادرات الصلب الإيرانيةوتوسيع فجوات العرض الإقليمية-للمنتجات شبه المصنعة.

التجارة العالمية: يتعامل مضيق هرمز مع ما يقرب من 10% من تجارة الصلب العالمية المنقولة بحرًا. من المتوقع حدوث اضطرابات في سلسلة التجارة على المدى القصير-وتجميد الطلبات وزيادة مخاطر الأداء.

3. جانب الطلب: اختلاف إقليمي واضح بين المنتجات

الطلب في الشرق الأوسط: تؤدي الصراعات إلى قمع الطلب على البنية التحتية والعقارات في المملكة العربية السعودية والإمارات العربية المتحدة ودول أخرى، مما يؤدي إلى إضعاف الطلب على حديد التسليح وقضبان الأسلاك والصلب المسطح. ومع ذلك، فإن الصناعة العسكرية وإعادة الإعمار-بعد الحرب ستعزز الطلب علىالصلب الخاص والصلب الهيكلي.

الصادرات الصينية: تشكل صادرات الصين من الصلب إلى منطقة الخليج حصة كبيرة من إجمالي صادراتها. ستؤثر اضطرابات الشحن على المدى القصير- بشكل أساسي على منتجات الصلب المسطح. وفي الوقت نفسه، قد يستفيد انخفاض الصادرات الإيرانيةقضبان الصلب الصينيةفي الحصول على حصة سوقية في الشرق الأوسط وجنوب آسيا.

الطلب العالمي: ارتفاع أسعار النفط يغذي التضخم ويثقل كاهل التصنيع والاستهلاك، مما يؤدي إلىضعف الطلب العالمي الإجمالي على الصلب. ويأتي الدعم الهيكلي من الجيش وإصلاح منشآت الطاقة ومشاريع البنية التحتية البديلة.

4. أداء المنتج: نقاط القوة المتباينة

قطاعات أقوى: الفولاذ الخاص للاستخدام العسكري، وفولاذ خطوط أنابيب النفط والغاز، والفولاذ لمعدات الطاقة، وقضبان الفولاذ.

القطاعات الأضعف: الفولاذ المسطح (HRC، المجلفن) ومنتجات البناء الطويلة التي تعتمد على صادرات الشرق الأوسط.

قطاعات محايدة: المنتجات الطويلة المحلية-والفولاذ المقاوم للصدأ والأنابيب الفولاذية.

---

ثانيا. تأثير السوق على مدى 3-12 شهرًا القادمة (حسب المرحلة)

1. المدى القصير (1-3 أشهر): تقلبات شديدة بسبب التكلفة

أسعار الصلب: بدعم من ارتفاع التكاليف وانكماش العرض، ستكون أسعار الصلبمن السهل أن ترتفع ولكن من الصعب أن تسقطمع ارتفاع محدود بسبب ضعف الطلب، مما يظهر نمطًا من التكاليف المرتفعة والتقلبات العالية.

صادرات: تواجه الصادرات الصينية إلى الشرق الأوسط اضطرابات وستتحول نحو البحر الأحمر والبحر الأبيض المتوسط ​​وجنوب شرق آسيا.

الشحن والمخزونات: تؤدي أسعار الشحن المرتفعة والتأخير إلى إبطاء عملية هضم مخزون الصلب العالمي.

الأسواق المالية: ارتفاع توقعات التضخم يؤخر تخفيضات أسعار الفائدة، مما يؤدي إلى تقلبات سوق الأسهم وزيادة تقلبات السلع.

2. المدى المتوسط ​​(3-6 أشهر): التكيف الهيكلي، وتباين الطلب

الاعتدال في التكلفة: إذا أعيد فتح المضيق تدريجيًا وتراجعت أسعار النفط، ستنخفض تكاليف صناعة الصلب ولكنها ستظل أعلى من مستويات ما قبل الحرب.

انتعاش العرض: يتم إصلاح القدرات الإيرانية وسلاسل التجارة العالمية تدريجيًا، مما يؤدي إلى تحسين-إمدادات الصلب شبه المصنعة.

تباين الطلب: يظل فولاذ البناء ضعيفًا بينما يظل الفولاذ الخاص قويًا وسط التعافي التدريجي للبنية التحتية في الشرق الأوسط.

السوق الصيني: بدعم من الطلب المحلي وهيكل التصدير الأمثل، تتميز أسعار الصلب المحلية بالمرونة النسبية.

3. المدى الطويل (6-12 شهرًا): إعادة تشكيل النمط والمخاطر والفرص

نمط التجارة: تنوع واردات الشرق الأوسط من الصلب نحو الصين وتركيا والهند، مما يزيد من حصة الصين في قضبان الصلب والصلب المسطح.

أرضية تكلفة أعلى: يؤدي ارتفاع تكاليف الطاقة والشحن إلى تقليص أرباح صناعة الصلب وتسريع الكفاءة والتحولات المنخفضة-للكربون.

انتعاش الطلب: إعادة الإعمار بعد-الحرب يؤدي إلى زيادة الطلب على مواد البناء في الشرق الأوسط. ويدعم تراجع التضخم وتخفيف السياسة النقدية التعافي التدريجي في الطلب على قطاعي التصنيع والعقارات.

مخاطر السوق: قد يؤدي الصراع المطول إلى الركود التضخمي وضعف الطلب على الصلب؛ ومن شأن وقف إطلاق النار السريع أن يسمح للسوق بالعودة إلى الأساسيات.

---

ثالثا. الاستنتاج الأساسي والتوقعات

سوق الصلب: خلال الأشهر الثلاثة المقبلة، توقعتقلبات عالية وأسعار-تعتمد على التكلفة ومنتجات متباينة. وعلى مدى 6 إلى 12 شهرًا، سيظهر التحسن الهيكلي والانتعاش التدريجي للطلب، مما يفيد صادرات البليت الصينية والصلب المحلي الخاص/الطاقة.

السوق العالمية: ارتفاع تكاليف الطاقة والشحن، والتضخم المستمر، وتباطؤ النموزيادة التقلبات في السلع والأسهم. قد تحصل أصول-الملاذ الآمن وشحن النفط والسلاسل الصناعية العسكرية على مزايا دورية.